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Carta stampata / Editoria

Rcs, il Cda boccia l’offerta Cairo: quella cifra non è congrua

Rcs, il Cda boccia l’offerta Cairo: quella cifra non è congrua
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l Cda di Rcs ha bocciato nuovamente l’offerta – incrementata di un terzo – di Urbano Cairo per l’acquisto di azioni Rcs, affermando che “il corrispettivo offerto, seppur migliorativo del 33,3% non è congruo per i possessori di azioni Rcs”.

“La mancata indicazione da parte del Gruppo Cairo Communication, in prossimità del compimento del primo semestre, di proiezioni economico-finanziarie relative ai dati 2016 – si legge nel comunicato diffuso dal quotidiano La Stampa – rende di difficile verificabilità e apprezzamento le proiezioni economico-finanziarie contenute nel Piano Industriale Cairo Communication, peraltro superiori rispetto al consensus degli analisti di ricerca. Il Business plan di Cairo 2017-2018 non consente una puntuale applicazione di un modello DCF, perché privo di un analitico grado di dettaglio indispensabile per la determinazione del valore fondamentale di Cairo Communication e tuttavia, consente di elaborare una stima di tale valore fondamentale sulla base di multipli di mercato e di alcune indispensabili grandezze patrimoniali presenti nel Bilancio al dicembre 2015 e nel Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2016”.

La nota spiega anche che “il rapporto di scambio implicito di 0,20 azioni Cairo Communication per ogni Azione Rcs è superiore a quello previsto nel Corrispettivo dell’Ops Incrementato, pari a 0,16 azioni Cairo Communication per ogni azione Rcs; tale rapporto non è condivisibile in quanto i valori medi individuati sulla base del solo piano industriale Rcs esprimono un rapporto di scambio implicito superiore a 0,20, come risulta dalle valutazioni dell’Esperto Indipendente e degli advisor finanziari del Consiglio di Amministrazione di Rcs”.

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Urbano Cairo

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